每天如果我读了几十篇哀叹伦敦当前金融困境的文章，我可以想象财政部团队会推广“安全空间理念”，以寻求开始扭转局面的举措。我想象的财政部会议提倡蓝天思维(和其他管理方法)咨询公司的话)甚至鼓励“古怪的想法”被传播。英国财政大臣杰里米•亨特(Jeremy Hunt)在最近的一次演讲中提出，“解锁”500亿英镑的固定养老金计划现金，没有比这更荒唐的了。亨特错了，他的干预可能会对人们的储蓄造成灾难性的影响。

使用像“解锁”这样的词是不诚实的;盈余并不是固定的，在一个所谓的“百年一遇事件”似乎每六个月发生一次的世界里，它可能不会在一周或一个月内出现。应该有人向杰里米•亨特(Jeremy Hunt)指出:“投资价值可能上涨也可能下跌。”

亨特于7月10日在白宫发表了演讲。会议的重点是扭转伦敦作为金融中心一直不受欢迎的局面，并提出了一些想法，鼓励固定养老金计划将更多“盈余”资金投资于高增长、未上市的股票，以促进经济增长。养老基金受托人及其顾问有采取谨慎措施履行其义务的法律责任。将资金投资于高风险的非流动性股票不太可能符合这些标准。

这一养老金“盈余”是在某一天进行的估值。资产很容易估值。负债则不然。XPS养老金咨询公司估计，到2023年7月，英国现有的5000个固定收益养老金计划，代表近100万人，比目前的需求多出1300亿英镑。作为背景，这些相同的计划在2022年3月出现了3900亿英镑的赤字，在2023年1月也出现了赤字。周一的盈余，周五就变成了赤字;盈余只是一个短暂的时刻。

固定养老金计划(一种退休计划，雇主在雇员退休时保证每月一定的福利)创建于第二次世界大战后，在1967年达到了800万成员的峰值。从那时起，他们就成了干预和不感兴趣的反直觉组合的对象。上世纪80年代，撒切尔政府考虑到同样的所谓盈余，决定企业可以享受养老金计划汇款假期。公司停止缴费，员工不得不继续缴费。在20世纪80年代市场繁荣的时候还好，但在90年代及以后的日子里却很糟糕。

政府面临的现实是，必须采取措施重振投资，最重要的是，重振英国的生产力。英国脱欧后工业战略的(持续)缺失，以及当前政府令人震惊的短期主义，都有助于人们的看法，这转化为投资——或者不是。

打开监管的大门，为如今的养老基金盈余推动一种高风险策略，在这种情况下，公司仍要为缺口负责，同时对其养老基金投资策略没有任何控制权，这加剧了负面情绪;这并没有减少它。养老基金受托人拿养老基金的钱承担“高”风险是荒谬的，如果这些高风险投资失败，赞助公司仍有义务开出支票。

政府不应该干涉养老金的去向;受托人明确了受托责任。相反，政府的注意力应该转向增加监管机构的权力，并缓和极端谨慎的精算师，这些精算师利用假设的杠杆来弥补赤字和盈余。如果政府和英格兰银行(Bank of England)共同努力，围绕精算行业的假设制定更统一的纪律，那么雇主和雇员为实现养老金回报所需要的贡献就会减少。

任何英国政府暗示，固定收益养老金计划利用实际上是假想的盈余，在企业中持有高风险的非流动性头寸，都是不负责任的。像镜像集团和BHS这样备受瞩目的养老金灾难理所当然地激怒了英国公众，他们认为他们的养老金是神圣不可侵犯的，不应该被玩弄来填补政策理念的赤字。